2022年，银行IPO遭遇“寒潮”。
相比2021年4家银行上市，2022年仅兰州银行（001227.SZ）一家成功登陆A股。不仅如此，2022年A股首现银行IPO被否案例，大丰农商行成为了A股首家被发审委否决的银行。
这一局面与大环境或有较大关联。过去一年，银行板块迎来近10年来的低位估值，有超过三成银行股破发、七成价格下跌、九成破净。银行板块（申万一级）2022年全年下跌10.47%，全年蒸发6643.76亿元。
另一方面，目前仍未上市的中小银行自身经营能力、公司治理能力普遍较弱。招商证券银行业首席分析师廖志明向钛媒体App直言：“好的银行大部分已经上市了。”
即使如此，银行业对于资本市场的追捧却并未受到影响。排队上市队伍则不断扩容，截至目前，共有11家银行在排队等候。上海金融与发展实验室主任曾刚向钛媒体App表示，“2023年，中小银行通过IPO补充核心一级资本的迫切性很高，需求非常旺盛。”
银行上市停滞，但热情不减
2022年，银行板块迎来近10年来的低位估值。全年仅13家银行股价在2022年上涨，16家银行股价跌幅超10%，其中7家银行股价跌幅超20%。资本市场整体的景气度低，疫情冲击、地产风险等都是银行板块表现不佳的重要影响原因。
2022年末，部分估值压制因素终于得到缓解，降准”靴子落地”、房地产政策及防疫政策不断优化，银行股在经历十个月的低迷后于11月大涨14.12%。
板块疲弱之下，银行业上市进入停滞期。2022年仅有一家银行——兰州银行年初在深交所挂牌上市，而兰州银行获得IPO批文的时间也是在2021年12月。不仅如此，2022年4月，大丰农商行IPO被证监会发审委在会上否决，成为A股首家IPO被证监会发审委否决的银行。
年末，早在2010年就已开始筹备上市的河北银行主动撤回上市辅导备案，暂停了近十一年的上市推进工作。中小银行上市之难可见一斑。
回顾一下近年来的银行IPO节奏。2019年是银行上市“大年”，共有邮储银行、浙商银行、渝农商行等8家银行上市，合计募资654亿元；2020年一年仅厦门银行成功上市；2021年，银行也迎来了一波上市小高潮，重庆银行、齐鲁银行、瑞丰银行和沪农商行4家银行先后上市，合计募资160亿元。
即使如此，中小银行上市热情不减。
根据证监会2022年末披露的A股IPO申请企业信息，目前有11家银行处于排队候场中。分别为广州银行、东莞银行、重庆三峡银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、安徽马鞍山农商行等6家拟在深交所上市，湖北银行、湖州银行、亳州药都农商行、江苏昆山农商行、江苏海安农商行等5家拟在上交所上市。
上述银行中，湖北银行的审核状态为“已反馈”，其余银行状态皆为“预先披露更新”。
随着大型银行基本完成上市，以城商行、农商行为主的中小银行大多上市进程较为缓慢。目前正在排队的多家银行已等待了3、4年。比如，亳州药都农商行、安徽马鞍山农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行早在2018年就已被受理。
此外也有新入局者，成都农商银行去年末完成了上市辅导备案。宜宾商业银行、潍坊银行等也启动了IPO辅导机构的招标工作。
热情背后的原因是，IPO对于银行业的意义非常重要。曾刚对钛媒体App表示，对于银行业而言，资本补充是刚需。一方面银行发展必须要补充资本，另一方面2023年要进一步加大对实体经济的融资力度，在这一导向下，信贷将保持合理增长，这也将增加银行对资本补充的需求。
“预计2023年银行资本补充需求较大，尤其对核心一级资本的补充可能更为迫切，而IPO是补充核心一级资本的核心渠道，所以2023年中小银行对于IPO的需求非常迫切。”曾刚表示。
中小银行为何上市难
通过对于上市受阻者的分析，可以一窥中小银行上市难的原因所在。
以A股首家IPO被证监会发审委否决的银行大丰农商行为例。在审核结果公告中，证监会主要从三方面对大丰农商行提出10条问题，涉及作为区域性农商行的竞争力、资产质量以及与江苏省联社的关系等等。
其中值得注意的有两点：一方面由于大丰农商行为区域性农商行，客户主要集中于盐城市大丰区。发审委要求该行结合农商行跨区展业的监管政策、区域经济发展趋势，说明是否具有较为全面的竞争力，该行为提升核心竞争力采取的措施及其有效性。
另一方面，由于大丰农商行接受江苏省联社监管，且核心系统由江苏省联社开发建设和运维管理，发审委要求其说明与江苏省联社的关系，以及江苏省联社对发行人董事会成员构成、高管任命、日常监管等职责和管理情况，是否影响发行人的独立性和信息披露的公平性。
这一问题与中小银行尤其是农商行的机制体制有着密切关联。“农商行多由农信社改制而来，组建时大量股东由农信社原有股东转化而来，历史原因导致持股较为分散。”华泰证券研报指出，部分银行股权集中度较低，如无有效的一致行动机制，可能存在实际控制权冲突、各股东利益不一致导致经营发展战略不明确等问题。
另一个观察案例是河北银行，其直观的缺陷是经验能力的不足，并于2022年主动撤回上市辅导备案，暂停近十一年的上市推进工作。
年报显示，河北银行历年的资产利润率为2019年的0.58%、2020年的0.49%以及2021年的0.54%；其资本利润率从2018年的8.07%之后逐年为8.09%、6.22%和6.84%。这两项经营指标已经分别连续三年和四年不达标。根据规定，商业银行资本利润率不应低于11%，资产利润率不应低于0.6%。
同时，2022年上半年，河北银行在河北的投诉量、贷款业务投诉量均位列城市商业银行首位。2022年上半年，河北省内城商行投诉总量为343件，中位数为8件。其中，河北银行投诉量高达111件，占城市商业银行消费投诉总量的32.36%，是中位数的14倍。
总体来看，经营能力、业务拓展能力、公司治理能力尤其是股权架构等因素都是阻碍中小上市之路的绊脚石。
在间接融资占主导的中国，商业银行是宏观经济的晴雨表。有银行业分析师向钛媒体App表示，“随着未来宏观经济的景气度的修复，银行股的估值也有望回升，这将刺激部分中小银行的上市积极性，改善中小银行的上市环境。”
